Деривативы на облигации

Фьючерсы на облигации представляют собой обязательство купить или продать облигации в оговоренный срок в будущем по цене, установленной сего дня.

В день поставки продавцы фьючерсов на облигации обязаны поставить облигации покупателям.

Состав поставки указывается в контрактной спецификации.

Во всех отношениях фьючерсы на облигации схожи с фьючерсами на другие продукты, рассмотренные в настоящей книге. Тем не менее, следует осознать, что фьючерсы на облигации основаны на «условных», т.е. не существующих облигациях.

Если бы фьючерсы были основаны на реальных облигациях, вполне могла бы сложиться такая ситуация, когда в силу высокой активности рынка каких-то облигаций недостаточно для удовлетворения поставок. Это представляет опасность в связи с возможностью манипулирования рынком. Во избежание угрозы дефицита биржа разрешает поставлять по контрактам облигации разнообразных видов с разными купонами и сроками погашения. Когда вы смотрите на котировку фьючерса на облигацию, фактически вы видите индексную цену всех возможных к поставке облигаций.