Глоссарий

Автоматическое исполнение (Automatic Exercise): Процедура исполнения расчетной палатой всех опционов «в деньгах» по истечении их срока действия. Исполнение производится без уведомления держателя опциона.

Альтернативная процедура поставки (Alternative Delivery Procedure — ADP): Взаимное соглашение между продавцом и покупателем о способе поставки, не предусмотренным контрактной спецификацией.

Американские условия (American terms): Котировка обменного курса валюты, в которой устанавливается число долларов США, требуемое для покупки единицы данной валюты.

Арбитраж (Arbitrage): Покупка (или продажа) финансового инструмента с одновременным занятием равной, но противоположной позиции по родственному инструменту с целью извлечения выгоды из разницы цен.

SPAN (Standart Portfolio Analysis of Risk — SPAN): Маржевая система, основанная на анализе риска стандартного инвестиционного портфеля.

Аут-трейд (Out-Trade): Сделка, детали которой, зарегистрированные со стороны покупателя и продавца не соответствуют друг другу.

Базис (Basis): Разница между ценами фьючерсного контракта и контрактного актива. Рассчитывается путем вычитания цены фьючерса из цены актива на наличном рынке.

Базисный пункт (Basis Point): Одна сотая процента (0.01%)

Базовый актив (Underlying Asset): Ценные бумаги, акции, товары, фондовые индексы или фьючерсы, лежащие в основе опционных или фьючерсных контрактов.

БЦРП (Exchange Delivery Settlment Price — EDSP): Биржевая цена расчета по поставке.

«Бык» (Bull): Биржевой игрок, ожидающий повышения цен.

Вариационная маржа (Variation Margin): Получаемые или выплачиваемые прибыли или убытки открытой позиции, рассчитываемые ежедневно путем корректировки по текущим рыночным ценам.

Внутренняя стоимость (Intrinsic Value): Элемент премии опциона. Представляет собой величину потенциальной прибыли.

Внутрирыночный спред (Intra-market Spread): Фьючерсная сделка, включающая продажу контракта с одним месяцем поставки и покупку аналогичного контракта с другим месяцем поставки.

Временная стоимость (Time Value): Величина, на которую премия опциона превышает его внутреннюю стоимость. У опциона без внутренней стоимости временна» стоимость равна премии.

Временной спад (Time Decay):
Снижение временной стоимости опциона до нуля по мере приближения даты истечения срока действия.

ГЛОВЕКС (GLOBEX): Электронная торговая система, разработанная Чикагской товарной биржей и агентством Рейтер. Применяется на биржах ЧТБ, СВОТ и MATIF.

Грантор (Grantor): Применяемое на LME название продавца опциона.

День платежа (Prompt Date): Термин LME, обозначающий день поставки по фьючерсу.

Бэквардейшн (Backwardation): Состояние рынка, когда текущие цены на наличные активы превышают цены на соответствующие фьючерсы.

Дериваты, производные инструменты (Derivatives): Объединенное название фьючерсов и опционов.

Дисконт (Discount): Величина, на которую снижается цена фьючерса по сравнению с ценой контрактного актива на наличном рынке, или обоснованной стоимостью фьючерса.

Длинный хедж (Long Hedge): Покупка фьючерсного контракта при планируемой покупке соответствующего актива на наличном рынке. Иногда называется как «хедж потребителя» или «хедж с фиксацией цены».

«Заимствование» (Borrowing): Фьючерсная сделка, практикующаяся на LME. Состоит в покупке контрактов с близким сроком окончания и продажи долгосрочных контрактов.

Закрывающая покупка (Closing Purchase): Сделка, погашающая существующую открытую позицию на продажу.

Закрывающая продажа (Closing Sale):
Сделка, погашающая существующую открытую позицию на покупку.

Закрытие (Close-Out): Операция, прекращающая обязательства перед рынком, т.е. покупка, если начальной сделкой была продажа, и наоборот.

ЗФУ (Financial Services Act 1986): Закон о финансовых услугах 198б (Великобритания).

Издержки по поддержанию инвестиционной позиции (Cost of Carry):
Стоимость поддержания позиции в течение определенного периода времени. Обычно зависит от величин процентных ставок, стоимости хранения, а для финансовых дериватов, также от дивидендов и выплат по облигациям.

Исполнение (Exercise): Реализация держателем опциона своего права покупки (колл) или продажи (пут).

«Кабинетная сделка» (Cabinet Trade): Закрытие бесприбыльного опциона по чисто символической цене для облегчения декларирования прибылей и убытков.

Клиринг (Clearing): Процедуры регистрации, предоставления гарантии и окончательных расчетов по фьючерсным или опционным сделкам.

Колл-опцион (Call Option): Опцион, предоставляющий держателю право, но не обязанность, купить актив по заданной цене, при наступлении заданной даты или раньше.

Комбинация (Combination): Опционная сделка с привлечением как пут-, так и колл-опционов.

КОМЕКС (Commodities Exchange in New-York — СОМЕХ): Срочная товарная биржа в Нью-Йорке.

Компенсационный хедж (Offset Hedge):Термин, используемый на LME, для описания фьючерсного хеджа, предпринимаемого для защиты существующей длинной или короткой позиции на наличном рынке.

Конвергенция (Convergense): Процесс сближения цен на фьючерсном и наличном рынках по мере приближения срока поставки по контракту.

Контанго (Contango): Ситуация на рынке, противоположная бэквардейшн, когда фьючерсы с более поздними сроками истечения стоят до роже фьючерсов с ранними сроками.

Контракт (Contract): Стандартная единица в торговле фьючерсами и опционами, иногда называемая также «лот».

«Контракт за разницу» (Contract for Differances):Термин, применяемый в Законе о финансовых услугах, для описания финансовых инструментов, расчеты по которым производятся наличными деньгами.

Контрактная спецификация (Contract Specification): Юридический документ, определяющий подробности фьючерсного или опционного кон тракта (срок действия, процедуры поставки и т.д.).

«Короткий» (Short): Термин, применяемый для описания открытой фьючерсной или опционной позиции на продажу, а также для описания лица, продающего наличный актив, которым он ранее не владел.

Короткий хедж (Short Hedge): Сделка, включающая продажу фьючерса с целью хеджирования длинной позиции на наличном рынке. Иногда называется хеджем производителя.

«Кредитование» (Lending): Продажа фьючерса с близким сроком окончания и покупка фьючерса с отдаленным сроком. Подобные сделки практикуются на LME.

Кривая доходности (Yield Curve): Графическое отображение зависимости между величиной дохода от предоставления кредита и сроком кредитования.

«Круговой член» (Ring member): Член LME с правом назначать своих трейдеров в операционный зал для проведения торговых операций.

ЛБМ (London Metal Exchange — LME): Лондонская биржа металлов.

ЛБФО (The London Futures and Option Exchenge — LCE): Лондонская биржа фьючерсов и опционов.

Лимитное поручение (Limit Order): Поручение биржевому брокеру, в ко тором клиент оговаривает наихудшую приемлемую цену.

ЛМБФФО (London internationale Financiale Futures and Option Exchange – LIFFE) Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов и опционов.

Лот (Lot): Альтернативное название контракта

ЛРО (Option Market London — OML): Лондонский рынок опционов.

ЛРП (The London Clearing House — LCH): Лондонская расчетная палата.

ЛФБ (London Stock Exchange — LSE):
Лондонская фондовая биржа.

Маржа (Margin): См. начальная и вариационная маржа.

«Медведь» (Bear): Биржевой игрок, ожидающий понижения цен.

Межрыночный спред (Inter-marcet Spread): Сделка, включающая покупку фьючерса на один актив, и продажу фьючерса на другой.

МНБ (International Petroleum Exchange — IPE): Международная нефтяная биржа (Лондон).

НАЙМЕКС (New-York Merchantile Exchange — NYMEX): Нью-Йоркская товарная биржа.

Наличный рынок (Cash market): Рынок с немедленной поставкой товаров (активов) после оплаты.

Начальная маржа (Initial Margin): Возвращаемый страховой депозит, требуемый расчетными палатами при открытии некоторых фьючерсных и опционных позиций.

«Неприкрытая» позиция (Naked Position): Опционная позиция, в которой райтер не является владельцем базового актива (колл) или не имеет наличных денег для покупки актива (пут).

Новация (Novation): Юридический термин, описывающий преобразование контракта между покупателем и продавцом в два контракта, в которых расчетная палата становится принципалом.

Обмен на физические активы (Exchange for Physical — EFP):Обмен позициями на фьючерсном и наличном рынках между двумя сторонами (клиентами). Эквивалентный термин – «против наличности».

Обоснованная стоимость (Fair Value): Теоретическая («истинная») стоимость фьючерса или опциона.

Общественное лимитное поручение (Public Limit Order): Специальный тип лимитного поручения, исполняемого персоналом биржи.

ОПЕК (OPEC): Организация стран-экспортеров нефти.

«Оптимальная» облигация (Cheapest to Deliver): Облигация, предоставляющая продавцу максимальную прибыль или минимальный убыток по фьючерсной позиции.

Опцион «вне денег» (Out-of-the Money): Опцион без внутренней стоимости. Колл/пут-опцион, цена исполнения, которого выше/ниже текущей рыночной цены соответствующего актива.

Опцион «в деньгах» (In-the Money): Колл/пут-опцион, цена исполнения, которого ниже/выше рыночной цены соответствующего актива.

Опцион (Option): Вид деривата; см. колл-опцион и пут-опцион

Опцион в «американском стиле», американский опцион (American Style Option): Опцион, который может быть исполнен в любой день его времени жизни.

Опцион в «европейском стиле», европейский опцион (European Style Option)
: Опцион, который может быть исполнен только в день окончания его срока действия.

ОРДИМ (Investment Management Regulatory Organisation — IMRO): Организация по регулированию деятельности инвестиционных менеджеров (Великобритания).

Отказ от опциона (Abandon): Исполнение бесприбыльного опциона с потерей премии.

Открывающая покупка (Opening Purchase): Сделка, в результате которой покупатель опциона становится его держателем.

Открывающая продажа (Opening Sale): Сделка, в результате которой продавец опциона становится его райтером.

Открытая позиция (Open position): Непогашенная рыночная позиция.

Открытые позиции (Open Interest): Объем открытых позиций на фьючерсной бирже (число контрактов на определенную дату, по которым не произведена поставка или расчет).

Перенос позиций (Carrying):
Термин, описывающий операции «заимствования» и «кредитования» на LME.

ПИБ (Recognised Investment Exchange — RIE): Признанная инвестиционная биржа, т.е. соответствующая требованиям ЗФУ.

«По достижении определенной цены» (Market-if-Touched): Поручение биржевому брокеру на совершение сделки по достижении указанной цены. В поручении на покупку устанавливается цена ниже текущей рыночной, а в поручении на продажу – выше текущей рыночной.

Погашение позиции (Offset):Погашение существующей фьючерсной/опционной позиции путем совершения противоположной операции; покупка погашает длинную позицию, продажа – короткую.

Позиционный лимит (Position Limit): Ограничение на число контрактов, которое могут приобретать лицо или группа связанных лиц.

Позиция (Position): Обязательство или право произвести или принять по ставку какого-либо актива.

Последний торговый день (Last Trading Day): Последний день, когда данный дериват еще может быть выставлен на торги.

Премия (Premium): Либо стоимость опциона, либо величина, на которую цена фьючерса превышает цену наличного товара, т.е. обоснованная стоимость.

«Против наличного товара» (Against Actual): См. «Обмен на наличный товар».

ПРП (Recognised Clearing House — RCH): Признанная расчетная палата, т.е. соответствующая требованиям ЗФУ.

Пут-опцион (Put Option): Контракт, предоставляющий держателю право, но не обязанность, продажи актива по указанной цене, в оговоренный срок или раньше.

ПЦБИ (Securities and Investments Board — SIB): Правление по ценным бумагам и инвестициям (регулирующий орган Великобритании).

Райтер (Wtiter): Лицо, продающее опцион и тем самым открывающее позицию.

Расчетная палата (Clearing House): Организация, осуществляющая процедуры клиринга для своих членов.

Рыночное поручение (Market Order): Поручение на немедленное совершение сделки по наилучшей возможной цене.

Сегрегация (Segregation): Разделение счетов и активов клиента и брокерской (дилерской) фирмы. Требуется правилами регулирующих органов Великобритании для защиты средств клиентов.

Складское свидетельство (Warrant): Свидетельство, выдаваемое складами, о приеме товара на хранение.

Согласованная сделка (Match): Сделка, у которой зарегистрированные покупателем и продавцом подробности одинаковы, но противоположны по смыслу.

Спекулянт (Speclator): Инвестор или биржевой трейдер, заключающий рискованные сделки в надежде получения прибыли.

Спот (Spot): Цена актива при немедленной поставке.

Спред (Spread): Одновременная продажа и покупка дериватов на родственные активы. Сделки такого рода обычно связаны с ограниченным риском.

СРО (Self Regulatory Organisation — SRO): Саморегулирующая организация. Профессиональная организация, регулирующая отношения между специализированными финансово-кредитными учреждениями и их клиентами.

Срок окончания действия (Expiry Date): Дата, после которой опцион не может быть исполнен или выставлен на торги, дата экспирации.

Стоимость тика (Tick Value): Денежное выражение изменения цены фьючерсного или опционного контракта на один тик.

Стоп-поручение (Stop Order): Поручение, которое исполняется по достижении оговоренной рыночной цены. Начальная цена в стоп-поручении  на продажу устанавливается ниже текущей рыночной, а в стоп-поручении на покупку – выше текущей рыночной.

Страйк (Strike): См. «цена исполнения».

Сумма фактуры (1пмоiсе Атоип1): Сумма, выплачиваемая покупателем продавцу при поставке фьючерса.

Тейкер (Taker): Название держателя опциона, употребляемое на LME.

Тендер (Tender): Действие, в котором продавец уведомляет расчетную палату о намерении осуществить физическую поставку в соответствии с условиями фьючерсного контракта.

Тик (Tick): Минимальное допустимое изменение цены фьючерсных или опционных контрактов.

Точка «при своих», равновесная точка (Breakeven Point): Стоимость опционного актива, при которой опционная стратегия не приносит ни прибыли, ни убытка.

УЦБФ (Securities and Futures Authority — SFA): Управление по ценным бумагам и фьючерсам (регулирующий орган Великобритании).

Физическая поставка (Physical Delivery): Способ расчета по контракту посредством поставки наличного товара или финансового инструмента.

ФФБ (Philadelphia Stock Exchange — PHLX): Филадельфийская фондовая биржа.

Фьючерс (Future): Юридический договор купли/продажи стандартного количества указанного актива с поставкой в оговоренный срок в будущем, по цене, установленной сегодня.

Хедж (Hedge): Фьючерсная или опционная сделка, предпринятая с целью снижения потенциальных убытков.

Хедж потребителя (Consumers Hedge): См. «длинный хедж»

Хедж производителя (Produsers Hedge): См. «короткий хедж»

Хедж с фиксацией цены (Price Fix Hedge): Термин, используемый на LME.
См. «длинный хедж».

Цена покупателя (Bid): Рыночная цена покупки (спроса)

Цена продавца (Ask): Рыночная цена продажи (предложения).

Ценовая изменчивость (Volatility): Количественная мера происшедшего или возможного движения цены.
Ценовой лимит (Price Limit): Ограничение на колебания цены продукта в течение торговой сессии.

Ценовой фактор (Price Factor): Коэффициент, используемый для преобразования цены фьючерса на облигацию в цену соответствующей облигации.

ЧТБ (Chicago Merchantile Exchange – CME): Чикагская торговая биржа.

“Яма” (Pit): Операционный зал биржи, в котором происходят торги методом выкрика.