Хеджирование с помощью валютных фьючерсов

1 июля компания заключает торговую сделку, за которую она получит 1 сентября 125 000 немецких марок. Фирма намеревается конвертировать марки в доллары, поэтому появляется риск снижения обменного курса до получения денег. Компания заняла длинную позицию по немецкой марке и будет в выигрыше, в случае ее укрепления, но в проигрыше при ее ослаблении.

Для хеджирования риска компании нужно занять такую фьючерсную позицию, которая принесет прибыль при ослаблении немецкой марки.

Падение курса немецкой марки относительно доллара означает, что для покупки каждой марки потребуется немного меньше центов. Если компания продаст нужное число фьючерсов, хедж состоится, так как прибыли от продажи фьючерсов погасит убытки, вызванные падением обменного курса.

1 июля

ДЕЙСТВИЕ  Продажа одного фьючерса на немецкую марку по курсу $0.6956.

Текущее значение спот-курса составляет $0.6922.

(Размер контракта составляет 125 000 марок)

1 сентября

ДЕЙСТВИЕ  Покупка одного фьючерса на немецкую марку по курсу $0.6558.

Текущее значение спот-курса составляет $0.6542.

Убыток из-за снижения обменного курса =

125 000 * (0.6922 – 0.6542) = $4750

Прибыль на фьючерсном рынке =

(0.6956 – 0.6558) * $12.50 * 1 = $4975

0.0001

Потери на валютном рынке почти в точности компенсировались прибылью на фьючерсном рынке. Таким образом, — компания защитила себя от риска, связанного с колебаниями обменного курса.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

 

1. Что такое система АРТ?
2. В чем заключается смысл льготной и бесплатной эмиссии акций?
3. Что такое правление по общественным лимитным поручениям?
4. Где производится торговля фьючерсами DAX?
5. Какие два основных фактора влияют на цену облигаций?
6. Что необычного во фьючерсах на облигации Японии?
7. Почему используются ценовые факторы?
8. Что отражают кривые доходности?
9.  Будете ли вы покупать или продавать фьючерсы для хеджирования займа?
10. Что такое ГЛОБЕКС?
11 Что подразумевается под «американскими условиями»?