Практика фьючерсных сделок на LCE

(а)  Обычные («аутрайт») сделки

Спекулянт, ожидающий падения цен на сою, продает два фьючерса на сою по 130 фунтов.

Размер контракта:                                                   20 тонн
Минимальное изменение цены:                            £0.10
Стоимость минимального изменения цены:        £2

Спустя две недели цена фьючерсов на сою поднимается до 135 фунтов. Для закрытия позиции спекулянт выкупает оба контракта.

Число минимальных изменений цены: (135.00 – 130.00)/0.1 = 50

ЧИСЛО МИНИМАЛЬНЫХ ИЗМЕНЕНИЙ ЦЕНЫ * СТОИМОСТЬ МИНИМАЛЬНОГО ИЗМЕНЕНИЯ ЦЕНЫ  *  ЧИСЛО КОНТРАКТОВ

50 * £2 * 2 = £200 УБЫТКА

(b)  Короткий хедж

 

Фермер, обеспокоенный возможностью падения цен на пшеницу в период уборки своего урожая, хочет застраховаться с помощью форвардной продажи своей продукции.

11 февраля

ДЕЙСТВИЕ
Продажа двух фьючерсов на пшеницу с поставкой в сентябре по111 фунтов за тонну.

К 20 августа цены на пшеницу упали настолько, что наилучшая цена на наличном рынке составляет 105 фунтов за тонну. Фермер продает оптовому торговцу 200 тонн пшеницы по 105 фунтов и выкупает назад свои фьючерсы по 107 фунтов за тонну.

Число минимальных изменений цены: (111.00 – 107.00)/0.05 = 80

ЧИСЛО МИНИМАЛЬНЫХ ИЗМЕНЕНИЙ ЦЕНЫ * СТОИМОСТЬ МИНИМАЛЬНОГО ИЗМЕНЕНИЯ ЦЕНЫ  *  ЧИСЛО КОНТРАКТОВ

80 * £5 * 2 = £800 ПРИБЫЛИ по фьючерсной сделке на 200 тонн

= £4 на тонну.

Окончательная цена продажи пшеницы = цена на наличном рынке + прибыль по фьючерсной сделке

105 + 4 = £109 за тонну.

Так как фьючерсы были выкуплены до сближения цен на фьючерсном и наличном рынках, изменения базиса не позволили обеспечить сохранение первоначальной цены 111.00 фунтов за тонну. Тем не менее, хедж оказался достаточно успешным, обеспечив некоторую защиту от падения цен.

Биржа кофе, сахара и какао (CSCE)

CSCE была основана в 1979 г. путем слияния ранее существовавших Нью-йоркской биржи какао и Нью-йоркской биржи сахара.

На CSCE проводятся голосовые торги, в здании Нью-йоркского всемирного торгового центра, используемым совместно с биржами КОМЕКС и НАЙМЕКС. Между Лондоном и Нью-Йорком осуществляется значительное количество арбитражных сделок.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1. Где расположена биржа КОМЕКС?
2. Что такое торги «на обочине»?
3. Что такое день платежа?
4. Кто такой тейкер?
5. Что такое фракция нефти?
6. Как производятся расчеты по контрактам на нефть Брент?
7. Что такое обмен на наличные товары?
8. Что означает аббревиатура БАЭТ?
9. Что означает аббревиатура CSCE?