Расчетные контракты

Расчетные контракты — это довольно сложный термин, применяющийся для описания процедуры окончательных расчетов наличными деньгами. Термин введен первоначально в Законе о финансовых услугах и встречается во многих нормативных документах.

При расчетах по таким контрактам вместо поставок физических активов или фьючерсов между продавцом и покупателем производится передача наличных денег. Причина, по которой расчет по ряду контрактов производится наличными, связана с облегчением управления расчетами. Хотя, конечно, можно придумать фондовый индекс (например, индекс FT-SЕ 100), по которому производились бы физические поставки каждого из 100 составляющих (как в случае индекса FT-SЕ 100), это будет обременительной и достаточно дорогой процедурой. Вместо этого производится передача наличных денег.

Например, инвестор покупает и впоследствии исполняет один колл-опцион на индекс
FT-SЕ 100. Цена исполнения составляет 2300, а биржевая цена расчета по поставке — 2340.

По окончании срока действия этого опциона его внутренняя стоимость составляет 40 пунктов, а стоимость каждого пункта, в соответствии с контрактной спецификацией — 10 фунтов.

В результате исполнения продавец опциона выплатит держателю опциона 400*(40*10) фунтов.

Таким образом, производится расчет по контракту за разницу между ценой исполнения и биржевой ценой расчета по поставке.

Другими примерами контрактов за разницу могут быть контракты на нефть Брент и фьючерсы на свинину. Эти контракты рассматриваются в последующих главах.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

 

1. Что такое ЗФУ?

2. Кто является владельцем ЛРП?
3. Дайте определение новации.
4. Что такое счет в расчетной палате?
5. Почему позиции корректируются по рынку?
6. Какие входные переменные используются в методе SPAN?
7. Какие виды маржевого обеспечения принимаются ЛРП?
8. Что такое опцион продавца?
9. Что означает аббревиатура БЦРП?
10. Что такое исполнение опциона в американском стиле?
11. Что такое автоматическое исполнение?